產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司 IPO 正在提速，以今年為例，就有貝殼找房和明源云兩家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司順利登陸二級(jí)資本市場，并且實(shí)現(xiàn)了翻倍增長。

截止 12 月 8 日收盤， 明源云漲 7.08% ，報(bào) 47.65 港元，創(chuàng)歷史新高，最新總市值 918.29 億港元。另一家產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司貝殼上市后股價(jià)飆升、市值翻倍，成為資本市場的一個(gè)傳奇，最新市值 733.08 億美元 。

與消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)不同，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不是以互聯(lián)網(wǎng)巨頭為主導(dǎo)的生意。在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)代，深耕行業(yè)的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)公司不僅成為資本市場的香餑餑，還為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)其它賽道的公司帶來了新的啟發(fā)。

明源云轉(zhuǎn)型 SaaS ，完成上市夢

在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域， SaaS 之所以能占據(jù)重要一席之地，本質(zhì)上來講，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)一大部分是去做生產(chǎn)關(guān)系的重組，極大提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，相當(dāng)于把原來關(guān)系鏈條打斷，重新構(gòu)造一個(gè)新的鏈接，釋放更大的能量。

明源云成立于 2003 年，專注于為中國房地產(chǎn)開發(fā)商及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈其他產(chǎn)業(yè)參與者提供企業(yè)級(jí) ERP 解決方案及 SaaS 產(chǎn)品。成立 18 年的明源云已然成為中國房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案供應(yīng)商，占有 18.5% 的市場份額。

回溯明源云的發(fā)展歷程，主線故事得從 ERP 說起。 2003 年，明源云成立主要附屬公司明源云科技，主要為房地產(chǎn)開發(fā)商提供 ERP 解決方案起家，幫助房企管理組織業(yè)務(wù)流程。而隨著 2010 后云計(jì)算市場的快速崛起， SaaS 也隨之迎來發(fā)展熱潮，明源自 2014 年即開始 SaaS 化，在 2014 年到 2017 年間依次推出包括云采購、云客、云空間、云鏈四個(gè) SaaS 產(chǎn)品，可滿足房地產(chǎn)開發(fā)商、供應(yīng)商、資產(chǎn)管理公司、物業(yè)管理公司以及房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的其他產(chǎn)業(yè)參與者的各種需求。除此之外，明源云的主產(chǎn)品 ERP 也逐漸 SaaS 化。

值得一提的是，明源云曾三度嘗試登陸資本市場，但幾經(jīng)波折，不如預(yù)期。得益于 2014 年推出的 SaaS 業(yè)務(wù)，明源云業(yè)績大爆發(fā)，搭上了云計(jì)算的風(fēng)口，資本市場給予的估值也一路水漲船高，在錯(cuò)過了創(chuàng)業(yè)板上市的良機(jī)后，明源云這一次終于得到了資本市場的青睞。

從明源云的收入結(jié)構(gòu)來看，作為基本盤的 ERP 解決方案貢獻(xiàn)了主要的收入， SaaS 產(chǎn)品的營收占比持續(xù)上升，截至 2020 年 3 月底，首次超過了 ERP 解決方案帶來的營收，前 3 個(gè)月實(shí)現(xiàn)營收 1.3 億，同比大幅增長 66.5% 。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，二者分別擁有 25.1% 和 23.3% 的市場份額。發(fā)展至今，明源云已經(jīng)成為了中國房地產(chǎn)開發(fā)商的第一大軟件解決方案提供商。

市場最為看好的 SaaS 產(chǎn)品，市場規(guī)模增速將更加迅猛。從滲透率上看， 2019 年美國房地產(chǎn)的 SaaS 產(chǎn)品規(guī)模是我國的 11 倍，但我國的城鎮(zhèn)化率遠(yuǎn)低于美國，整體的地產(chǎn)規(guī)模總值是全球最大，滲透率嚴(yán)重低于美國，市場空間巨大。

明源云在招股書中表示， 至少拿出 30% 募資額用于進(jìn)一步升級(jí)及增強(qiáng)公司現(xiàn)有 SaaS 產(chǎn)品的功能及特性， 20% 用于加強(qiáng)尖端技術(shù)（例如 AIoT 、數(shù)據(jù)分析及虛擬現(xiàn)實(shí)）的研發(fā)工作， 10% 用于進(jìn)一步升級(jí)及增強(qiáng)公司云端 ERP 解決方案的功能及特性。從募集資金的用途也能看出， SaaS 產(chǎn)品所對應(yīng)的非房地產(chǎn)開發(fā)商軟件市場是明源云接下來重點(diǎn)攻克的目標(biāo)。

5 年前，我國的地產(chǎn) SaaS 產(chǎn)品市場規(guī)模剛剛起步，只有 3 億元的小市場，經(jīng)過幾年發(fā)展， 2019 年的市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 21 億元，復(fù)合年增長率 61.5% 。未來 5 年的復(fù)合增速在 49.3% ，市場規(guī)模將在 2024 年達(dá)到 159 億元。

在一個(gè)快速增長的行業(yè)中做生意，明源云也將坐擁行業(yè)成長紅利。

貝殼找房對產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的啟發(fā)

過去一年上市的中國企業(yè)，貝殼找房是被討論最多的公司之一。

原因不僅僅在于，貝殼找房脫胎于鏈家，卻做了所有房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司不曾涉足的平臺(tái)業(yè)務(wù)，更在于貝殼將繁重復(fù)雜的經(jīng)紀(jì)服務(wù)梳理、重構(gòu)，以統(tǒng)一的規(guī)則定義了多方角色參與的良性生態(tài)。

“以數(shù)字化手段重塑居住產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng) ”，這是貝殼找房在 2019 年 4 月給自己定下的戰(zhàn)略，過去一年，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)在細(xì)分領(lǐng)域落地成型，如今回過頭來看，所有產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)賽道，或許都值得用貝殼模式重做一遍。

回顧貝殼的發(fā)展歷史，貝殼的前身為鏈家，鏈家是自營的線下房產(chǎn)中介。 2018 年，貝殼上線，把鏈家、德祐等加盟品牌以及房產(chǎn)信息平臺(tái)等匯集到一起，形成同具有線上、線下優(yōu)勢的平臺(tái)。

更關(guān)鍵的是，貝殼建立了創(chuàng)新的 ACN 經(jīng)紀(jì)人協(xié)作機(jī)制。 ACN 模式解決了房地產(chǎn)行業(yè)利益分配問題。通過構(gòu)建資源共享平臺(tái)，把品牌與經(jīng)紀(jì)人在一筆訂單中承擔(dān)的角色進(jìn)行細(xì)分，分為房源錄入、鑰匙持有、房源帶看、客源成交等過程。

在 ACN 模式下，貝殼建立了標(biāo)準(zhǔn)化的利益分配制度，經(jīng)紀(jì)人充當(dāng)不同角色，合作完成房屋交易后，按照貢獻(xiàn)率對傭金進(jìn)行分配。標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則下，各環(huán)節(jié)工作人員不存在利益糾紛，相互之間可以形成良好的合作關(guān)系，從而實(shí)現(xiàn)效率的提升。

對比同樣在美國上市房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)平臺(tái)企業(yè)房多多，貝殼模式更利于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)對房產(chǎn)交易市場的重構(gòu)。房多多通過自己的線上優(yōu)勢去吸引中小品牌企業(yè)入駐，平臺(tái)向品牌企業(yè)收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)和傭金。

分析兩者之間的差距可以看出，貝殼充當(dāng)?shù)慕巧枪芾碚撸慷喽喑洚?dāng)?shù)慕巧呛献髡撸悮?yán)格把控房產(chǎn)交易的各個(gè)環(huán)節(jié)，而房多多作為第三方平臺(tái)，對房產(chǎn)交易的掌控力不足，難以對房產(chǎn)交易結(jié)果產(chǎn)生正面影響。

當(dāng)下，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為熱點(diǎn)，各行各業(yè)都在追風(fēng)口、搭建平臺(tái)。產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)誕生的初衷，是通過技術(shù)解決信息不對稱問題，通過打通上下游實(shí)現(xiàn)降本增效。但是對于很多環(huán)節(jié)眾多的產(chǎn)業(yè)，僅僅做到這一層可能并不足夠，貝殼的發(fā)展給了平臺(tái)企業(yè)一些新的啟示：劃定不同的角色分工，打造出一個(gè)良好的競爭平臺(tái)，通過企業(yè)之間的相互協(xié)作，實(shí)現(xiàn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈效率的提升。

END