（原標(biāo)題：朱嘯虎的投資方法論：大市場(chǎng)內(nèi)孵小魚 影響力投資峰會(huì)）

　　朱嘯虎是業(yè)內(nèi)公認(rèn)的少數(shù)自帶風(fēng)口的投資人之一。之前，他成功投資了映客、滴滴和ofo等風(fēng)口上的企業(yè)，而當(dāng)人們對(duì)共享充電滿是疑惑甚至都還沒聽說過的時(shí)候，朱嘯虎又堅(jiān)定地投資了小電科技 ，隨后創(chuàng)業(yè)者與投資人競(jìng)相跟進(jìn)，共享充電成為新風(fēng)口。

　　那么，共享充電之后，下一個(gè)風(fēng)口會(huì)是什么？在華興資本Alpha主辦的2017影響力投資峰會(huì)的消費(fèi)投資升級(jí)論壇環(huán)節(jié)中，朱嘯虎雖未直接道明下一個(gè)可能的風(fēng)口，但卻跟我們分享了尋找風(fēng)口的方法。

　　定義“新消費(fèi)、新零售”

　　首先，朱嘯虎定義了本個(gè)環(huán)節(jié)的主題——“新消費(fèi)、新零售”。朱嘯虎認(rèn)為隨著消費(fèi)觀念完全不同于70、80后的90后消費(fèi)者的崛起，“新消費(fèi)、新零售”的出現(xiàn)便是自然而然的，“70后更講究性價(jià)比，他們喜歡去大的賣場(chǎng)購(gòu)買東西；而90后則無所謂，他們雖然沒有大錢，但不缺小錢，不會(huì)為了性價(jià)比去犧牲他自己的便利性。”

　　具體來說，朱嘯虎以三個(gè)詞定義概括“新消費(fèi)、新零售”：品質(zhì)、便利性、個(gè)性化，而這其實(shí)也代表了90后的消費(fèi)傾向。

　　“無人超市以及各種各樣的無人職守的零售機(jī)，這都是便利性。現(xiàn)在的年輕人不在乎小錢，他愿意為便利性付溢價(jià)。”而在個(gè)性化方面，朱嘯虎發(fā)現(xiàn)十幾年、二十幾年前中國(guó)人都喜歡穿一樣的，不喜歡標(biāo)新立異，“而今天的年輕人是不一樣的，他們喜歡個(gè)性化，所以，我們看到一些傳統(tǒng)意義上大的服裝品牌，都在走下坡路，而一些網(wǎng)紅品牌正在崛起。”不過歸根到底，朱嘯虎認(rèn)為人們追求品質(zhì)的心是始終未變的，“品質(zhì)始終是一個(gè)非常關(guān)鍵的核心的詞”。

　　另外，朱嘯虎認(rèn)為技術(shù)的進(jìn)步也是“新消費(fèi)、新零售”崛起的重要條件，“這里面最重要的是移動(dòng)支付，以前像無人值守機(jī)器為什么不火？因?yàn)樾枰矌胖Ц叮Q硬幣的成本是非常非常高的，而現(xiàn)在移動(dòng)支付用掃碼的方式就可以解決這個(gè)問題。所以，無人職守的零售機(jī)最近才這么火。”

　　朱嘯虎的投資方法論：大市場(chǎng)內(nèi)孵小魚

　　朱嘯虎認(rèn)為目前的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)呈現(xiàn)百花齊放的態(tài)勢(shì)，但在考慮是否對(duì)某個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，核心就要考慮其市場(chǎng)是否足夠大。“我們喜歡在一個(gè)大的市場(chǎng)里面孵化小魚。”朱嘯虎如此表示。

　　其次，朱嘯虎認(rèn)為項(xiàng)目“必須要具備非常強(qiáng)的快速擴(kuò)展能力，否則將發(fā)揮不出互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)”。具體來說，朱嘯虎看好模式輕、資本回報(bào)周期短、可快速擴(kuò)張，且不過度依賴融資來擴(kuò)張的項(xiàng)目。

　　“比如，我們投ofo的原因就是它的資本回報(bào)期短，在沒有競(jìng)爭(zhēng)的情況下，按照標(biāo)準(zhǔn)收費(fèi)，它能在3、4個(gè)月左右把車的成本賺回來，而且還有押金，現(xiàn)金流是非常好的，這是我們最喜歡的商業(yè)模式。共享充電也是同樣的道理，它的資本回報(bào)周期也非常短，它的成本實(shí)際上就幾十塊錢一個(gè)，賺回來也是很快的。”

　　最后，朱嘯虎還認(rèn)為項(xiàng)目不能依賴于特殊場(chǎng)景。“比如共享按摩椅、榨汁機(jī)，我覺得這些可能都是一些比較好的生意，但想要做大比較難。其中，共享按摩椅非常典型，它便是要取決于特定場(chǎng)景的，在汽車站、火車站、飛機(jī)場(chǎng)等特定場(chǎng)景是有效的，但是在其他地方就很難有人用了。”

　　另外，朱嘯虎還表示依賴于地鐵站、地鐵出口，也是非常危險(xiǎn)的。“幾年前在上海有一家做優(yōu)惠券的公司，當(dāng)年是很火的一家創(chuàng)業(yè)公司，可能一年收入就幾個(gè)億吧，但是就是高度依賴于地鐵出口，后來地鐵公司猛漲價(jià)，這家公司也完全就變成了一個(gè)給地鐵公司打工的一個(gè)公司了。”

　　只投有潛力做到10億美金以上的企業(yè)

　　朱嘯虎表示，不管中國(guó)還是美國(guó)，過去十幾年面向消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)每年真正能跑出來的公司不超過5家。“所以關(guān)鍵是能不能投中那幾家，而不是投太多的項(xiàng)目。”朱嘯虎甚至表示他們只考慮投資那些有潛力做到10億美金的企業(yè)。

　　雖然好的項(xiàng)目不多，但前景卻非常好。“我們感覺未來十年至少還有50%的互聯(lián)網(wǎng)公司的市值是由新公司產(chǎn)生。”

　　而至于投資人應(yīng)該如何成功找到這些少數(shù)企業(yè)，朱嘯虎開玩笑地表示住在上海是一個(gè)好的選擇，“因?yàn)樯虾５捻?xiàng)目比較少，上海比較空，有時(shí)間思考。”

　　（照片由云攝影V。Photos拍攝提供）