【編者按】在2014東方風云榜真音樂·資本與產業論壇上，合一資本創始合伙人許亮發表了題為“數字解讀音樂產業”的演講，他曾組織投資、購買發行了《龍門飛甲》、《大魔術師》、《竊聽風云Ⅱ》、《桃姐》等高回報影視劇項目，此番討論音樂投資，他列出了大量數據，在與電影產業的對比中預測音樂產業的巨大潛力和發展前景。

　　許亮專訪：過去十年，音樂與資本的攜手沒有成功案例

　　演講全文（做了適當的刪減和編輯）

　　我覺得可以把音樂產業的運作游戲規則和電影產業的運作游戲規則來做一個比較。

　　這張圖把音樂產業分為在線音樂和移動音樂，把它的市場規模和電影產業做一個比較。從2007年到2012年，我們發現有兩個值得一提的結論：

　　首先，這些年電影產業已經遠遠把音樂產業甩在了后面。2012年，電影票房市場是170億元人民幣，在線音樂只有18。2億元人民幣，移動市場是27。2億元人民幣。

　　其次，在線音樂市場卻有了一個非常驚人的增長。這幾年最高的是從2011年到2012年的增長，有379%，這是一個巨大的增長率，也就是說意味著在線音樂市場面臨著一個爆發。2013年的數據還沒有公布，但應該也是必然的增長。

　　為什么說音樂行業是藍海？

　　這張圖看起來密密麻麻，可以用幾句話說清楚。我是把這些年互聯網上所有的各種應用按照用戶規模、使用率和手機網絡的使用率三個指標進行排列，我們看到最近五年的市場當中，即時通信、搜索引擎和網絡音樂這三個應用在三項指標上實際上是旗鼓相當的，但很遺憾的是，即時通信這個市場造就了一個騰訊，搜索引擎這個市場造就了一個百度，但是和它們旗鼓相當的應用市場卻沒有看到同樣的輝煌，我們在網絡音樂這個市場里還找不到任何一個，或者把網絡音樂這個市場里面所有的公司加在一起，它們都難以和騰訊、百度這樣的企業相提并論。是不是可以認為從價值密度來講網絡音樂的價值密度要低于搜索引擎和即時通信市場？出現這個現狀的原因是什么呢？

　　我是投資電影的，先講講電影產業的價值狀態。在電影的票房當中，電影院拿走56%，院線拿走1%，發行商拿走4~6%，最后會有37~39%給到制片方，也就是說有差不多40%的價值會被知識產權創造者獲得。

　　我們再來看看音樂市場。理想的狀態當然也是內容制造方占40%，但我們看到，在上世紀90年代唱片業景氣的時候，內容方也才拿了8~12%，到了現在，這個比例只剩下2%，也就是說，整個內容所創造的每年三四百億元價值的大餅當中，內容制造方只能拿到6~8億元，而這幾乎是中國所有唱片公司共享的，可以想象，活在這個產業里的人處境有多么艱難，也可以說是處在一個相對的藍海里面。

　　在線音樂和移動音樂市場比電影市場更屌絲

　　這張圖里，我把中國的電影觀眾、在線音樂用戶和網絡音樂用戶的特征做了一些比較。

　　如果看性別，這三者之間的性別差異非常接近，都以男性為主導，占到55~65%之間，女性占35~45%。

　　從年齡分布來講，基本上也是接近的。

　　如果按照學歷還比較這三者，會看到非常大的差異。

　　電影觀眾的學歷，初中及以下和高中、中專加在一起是14%。在線音樂，初中以下占比17%，高中是38%，二者加在一起達到55%。移動音樂，初中以下是10%，高中是25%，加在一起是35%。如果說中國電影市場是一個屌絲的天下，其實在線音樂和移動音樂的市場屌絲程度更高。

　　為什么是這樣？其實很簡單，中國城鎮人口是美國總人口的兩倍，但是中國的電影熒幕數到現在只是美國的二分之一，而這些熒幕基本上集中在城鎮地區，而作為在線音樂和移動音樂的用戶而言，他們根本不需要生活在城鎮里面，在偏僻的農村，也能靠自己的手機消費音樂產品。從這個意義上講，中國電影觀眾與在線音樂和移動音樂比較，還是一個相對精英的人群。14億人口中真正每年去電影院至少看一場電影的人只有8700萬人，而中國的在線音樂和移動音樂用戶則以億計算，甚至應該是一個接近10億的數字，很難想象一個人在一輩子中完全不接觸音樂。這樣的人群劃分對音樂工作者有非常大的積極意義。

　　電影用戶和音樂用戶，誰更愿意付費？

　　剛才提到了價值密度的概念，這張圖是想把音樂和電影之間的價值密度做一個比較。以多玩音樂為例，2013年，這樣一個應用的收入是8。53億元，它的付費用戶數量是28。3萬人，平均每個付費用戶消費達到304元。這是一個非常驚人的數字，也就是說在音樂用戶當中處在價值鏈頂端的那些人愿意為音樂付費。另一方面，2013年中國電影票房總收入是214。5億元，觀影人次是6。1億，但只有8700萬人付費，平均每個人花在電影票房上的錢只有246元。這說明，與付費的電影用戶相比，付費的音樂用戶完全不遜色，甚至還超過。

　　投資者也看到了這個機會。音樂行業的體量要比電影行業大很多，它的問題只不過是，到目前為止，從模式上講頂端的那些人愿意付費，但是人群數量還是不多。可以設想在未來如果有新的應用或者收費路徑出現，使得這樣一種收費的意愿能夠被復制和被蔓延，就會造成比現在的票房市場還要大很多倍的一個巨大市場。

　　錯綜復雜的音樂產業鏈，投資價值何在？

　　最后我試著用兩張圖描繪一下中國電影市場和中國音樂市場。左邊的圖畫為一個啞鈴形，這是中國電影產業的現狀，最上面是制片，然后是發行、院線和影院，最后到達電影觀眾。同時還有類似視頻網站和電視臺這樣的渠道可以作為電影票房和收入的一個有效補充。

　　中國的音樂產業鏈要比電影產業鏈復雜很多。中間這個環節，平臺層面、應用層面有非常復雜的交錯，運營商、音樂商店和音樂的應用之間又有非常復雜的交錯；外圍，由于之前在唱片行業出現的“唱片已死結論”使得現場表演和音樂演出、卡拉OK成為整個音樂產業鏈非常重要的、當下非常現實的收費模式。最后通過一個復雜的中間環節到達消費人群。

　　最近，很多融資個案基本上是集中在音樂價值鏈的發行環節，這和電影產業鏈非常相像。在音樂行業里，如果你不能抓住發行鏈條當中的一種發行渠道，而只靠做內容，在現階段來講是不具備太強的投資價值的。資本進入發行環節，通過控制和購買上游版權方式來擴大它的整個價值。這是作為電影人對于中國音樂產業鏈以及游戲規則的一個思考。