（原標題：老虎證券攜《巴倫》《財經(jīng)》舉辦中概股閉門圓桌會 共話赴美上市的機遇與挑戰(zhàn)）

　　當下，美股還是中資企業(yè)理想的上市地嗎？赴美IPO面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)？針對這一主題，近日老虎證券與《巴倫》《財經(jīng)》共同在京舉辦中概股閉門圓桌會，數(shù)十位已上市、擬上市公司的CFO及高管、知名基金經(jīng)理人以及律所合伙人參會，并圍繞赴美上市的宏觀環(huán)境、上市流程與窗口期、選擇投行的考量、中概股如何傳遞自身投資價值等核心話題進行探討與交流。

　　作為去年及今年至今承銷最多中概公司IPO的券商，老虎證券創(chuàng)始人及CEO巫天華在現(xiàn)場也分享了來自一線的經(jīng)驗與觀察。巫天華表示，截至9月23日今年共有26家中概股赴美上市，與去年同期持平，融資額同比增長163%，12只募資過億美元。其中貝殼、小鵬汽車和理想汽車募資額均超過10億美元，整體來看出中概股整體赴美上市并未“遇冷”。

　　巫天華認為，美股市場匯聚著最多樣化及專業(yè)的投資者，對于中國公司并不會以偏概全。結(jié)合近期的案例來看，優(yōu)質(zhì)中國公司在今年依舊得到了美國機構(gòu)投資者的積極認購。“老虎證券在今年已成功承銷10宗中概股赴美上市，包括受到市場高度關(guān)注的造車新勢力理想汽車和小鵬汽車，不僅華人零售訂單表現(xiàn)很好，在美國的機構(gòu)訂單也很火爆。從我們親身參與的案子來看，目前為止，SEC對中國發(fā)行人的反饋和批復(fù)依舊高效、直接，一切是按部就班走的，并沒有感受到阻力。”

　　巫天華表示，美國做空機構(gòu)的存在一定程度上確保了大浪淘沙的市場機制，這將有助于最終將甄別出質(zhì)地優(yōu)秀、前景最好的投資標的，符合投資者和上市公司的長期利益。長期來看，美國目前依舊是全球流動性最好的市場，尤其在科技、醫(yī)藥、電動車等新經(jīng)濟行業(yè)已有對標公司，估值體系較為成熟，可較好支持中國企業(yè)的融資需求及國際知名度的提升。

　　在談及老虎證券作為新興科技投行快速搶灘奪下中概股承銷陣地時，巫天華認為，中國企業(yè)赴美上市面對的是不同的市場和監(jiān)管環(huán)境，投行應(yīng)該成為發(fā)行人的長期戰(zhàn)略伙伴，從發(fā)行人的長期切實需求去考慮，服務(wù)貫穿發(fā)行人上市前、中、后整個周期。“中概股上市其實面臨著很多痛點，從前期架構(gòu)梳理、如何尋找最契合的投資者、最高效地將公司故事傳遞出去，再到上市后流動性不足、IR效率不高，難以精準觸達投資群體等等。老虎作為新興科技投行，深耕新經(jīng)濟領(lǐng)域，可為發(fā)行人提供很多增量價值。”

　　舉例來說，在小鵬汽車的上市項目中，老虎不僅為發(fā)行人引薦了基因匹配及業(yè)務(wù)上或能有聯(lián)動空間的投資者和商業(yè)伙伴，還面向其擁有的百萬量級客戶推出預(yù)約試駕活動，幫助投資者能面對面體驗理解小鵬汽車的投資亮點。種種多樣化服務(wù)也折射出老虎“客戶為上”的投行理念與很多交易驅(qū)動型投行有較大差別。

　　上述觀點得到了在場不少CFO等高管的認可。不少公司CFO在圓桌論壇中表示，除了公司本身的質(zhì)地，上市是否順利很大程度上取決于投行的配置，投行之間需要達到一個互補的狀態(tài)，以便更好協(xié)助公司傳遞投資價值、最高效地尋找最適合的投資者。對于中概股未來市場前景，多數(shù)嘉賓持有積極觀點并認為，由于中概股代表著中國經(jīng)濟、科技的發(fā)展成果，其將成為更多人參與分享中國增長紅利的入口。