作為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融的主要類型之一，眾籌目前的行業(yè)發(fā)展規(guī)模雖然不大，與P2P動輒數(shù)千億元的資產(chǎn)規(guī)模，電商金融化動輒萬億元的平臺電商交易額相比，確實還像是襁褓中的嬰兒，有很長的路要走。但就是這樣一種新穎的投融資服務(wù)模式，在國內(nèi)本土化的過程中，已經(jīng)出現(xiàn)了各種形式的變異。這里的變異并不含有褒貶之一，而是對其適應(yīng)本土化具體環(huán)境的一種表述。

　　眾籌為什么會有這么多的變形？從最開始的股權(quán)眾籌，到電商實物眾籌，會員眾籌，還有公益眾籌，乃至于你去進(jìn)行一場旅行，開一個Party都可以說是眾籌？難道眾籌作為一種舶來品在適應(yīng)本土化的環(huán)境中已經(jīng)徹底沒有了自己的定義？但凡是能夠和眾籌搭上關(guān)系的產(chǎn)品營銷、市場開拓、活動組織都可以用眾籌的名義來冠名？

　　到底什么才是真正意義上的眾籌？從字面意義上看，眾籌就是眾人籌集之意，也就是集合大家之力來完成一項具體的融資活動。這里的眾籌本質(zhì)意義上是指小額、零散的，以支持具體的小型創(chuàng)業(yè)、經(jīng)營性項目為依托的一種融資服務(wù)。也就是說，眾籌其實是一種帶有民間意味的金融投融資活動，只不過金額較小，參與人數(shù)較多，門檻可以降低，而且對小微企業(yè)或者是創(chuàng)業(yè)類小項目而言，可以降低融資方面的風(fēng)險成本。

　　這里就需要降到兩個特點：眾籌是小額、零散，并且是低門檻的；此外，眾籌也是具有一定風(fēng)險的，不能保證每個眾籌融資類項目都能最后走向成功，孵化出一個大型企業(yè)，最后上市，然后當(dāng)初眾籌者可以獲得數(shù)百倍、千倍的回報。在這兩個前提下，眾籌參與者需要明確自身眾籌的目的與意義，一方面是鼓勵、參與了支持他人的創(chuàng)業(yè)類和融資類的服務(wù)，另一方面是在不影響自身經(jīng)濟(jì)和收入能力的情況下將眾籌視為一種多元化的投資理財手段之一。

　　說道這里，你應(yīng)該明白，眾籌(這里指股權(quán)眾籌)本身在中國就缺乏很深厚的生存基礎(chǔ)。為什么？中國現(xiàn)有的整體信用環(huán)境是不完善的，國外比較流行的股權(quán)眾籌往往需要較高的社會信用約束，因為理論上股權(quán)眾籌是一個高風(fēng)險的投資項目，本金收不回來的可能性是很大的。而國內(nèi)的信用是不完整的，投資理財大多還以剛性兌付以及保本的承諾為前提。因此，股權(quán)眾籌一開始引入中國的時候，投資者、理財者也并不感冒，因為很難保證創(chuàng)業(yè)類或者是小微企業(yè)作為融資方能夠勉力推動項目發(fā)展，信息披露和風(fēng)險管理也很難保持溝通順暢。

　　所以，國內(nèi)玩股權(quán)眾籌的最開始是這么些人，作風(fēng)投基金的，或是玩創(chuàng)業(yè)類項目孵化的，將手上的小項目放到幾個比較知名的眾籌平臺上籌集資金。當(dāng)然，通過限定參與人數(shù)或者是線下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)定來規(guī)避證監(jiān)會不能超過200人的監(jiān)管底線。但是大眾的參與度并不高，一方面是缺乏專業(yè)的項目甄別能力，二是誰能保證這樣的股權(quán)眾籌，資金最后不會打了水漂？對于投資者而言，投資股票、基金，甚至P2P或許都比股權(quán)眾籌來的實在。因此，專業(yè)的股權(quán)眾籌要么是業(yè)內(nèi)人士在玩，要么是一些小范圍內(nèi)興趣愛好共同的人在玩，并不能走進(jìn)社會大眾。

　　那為什么現(xiàn)在會出現(xiàn)各種類型的，花樣繁瑣的眾籌？房地產(chǎn)公司開始眾籌房產(chǎn)，航空公司開始眾籌機(jī)票，影視公司開始眾籌拍戲，電商平臺開始眾籌實物。眾籌是不是開始沒底線了？只要是個活動，能夠讓更多人來參與，享受份額收益，就可以成為眾籌？

　　其實，眾籌本身沒有好壞，也沒有對錯，各種類型的眾籌也并非沒有市場，而是在當(dāng)前特定信用環(huán)境下的一種渠道嫁接。因為直接的股權(quán)眾籌很難產(chǎn)生實際的效果，投資者不敢也不會輕易進(jìn)入，運(yùn)營平臺方也難以長久盈利，那么與其這樣，不如就換一種思路來進(jìn)行眾籌。股權(quán)眾籌的標(biāo)的物其實是一個具體的創(chuàng)業(yè)或者是融資項目，這個項目是不提供保本的承諾的；而目前市場上各種眾籌的形態(tài)其實是一種以明確的收益作為回報的眾籌，也就繞過了項目標(biāo)的，而是以具體的實物或者是投資收益為回報。

　　這樣，眾籌就基本上可以繞過股權(quán)眾籌的陰影，開始的另一種新生了。只要有了明確的可以預(yù)期的收益，不論是有折扣的房子，還是電影票，還是智能家居，會員服務(wù)，只要能讓眾籌者享受到一定投入成本帶來的具體收益或者是服務(wù)回報，那么基本上就可以以普通的電商或者服務(wù)的交易來替代了眾籌的股權(quán)交易邏輯。

　　也正因為這一招妙棋，眾籌這盤棋譜在國內(nèi)才開始慢慢激活起來。

　　中國證券業(yè)協(xié)會于去年12月發(fā)布的《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法(試行)》(征求意見稿)更像是一個高冷的股權(quán)眾籌管理意見參考，但是并沒有涉及公募的股權(quán)眾籌，因為真正想要讓大眾來參與股權(quán)眾籌，準(zhǔn)入門檻太高，風(fēng)險承受能力也還太弱，搞不好還會鬧出社會事件。

　　所以，眾籌在中國也就只好唱這一出智取威虎山了，以其他各種類型的眾籌，提供實際的收益或者事物回報為標(biāo)準(zhǔn)，讓更多的人來參與、感受，并且分享，或許終有一天，曲線救國能夠?qū)崿F(xiàn)，真正意義上的股權(quán)眾籌也會走進(jìn)尋常百姓家。