由富途、騰訊咨詢、韋萊韜悅、脈脈聯(lián)手主辦的「2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告」線上發(fā)布會(huì)于11月18日成功舉行。

在《發(fā)布會(huì)精彩回顧(上) " 最怕空氣突然安靜,最怕員工對(duì)激勵(lì)已經(jīng)無感》中,我們整理了脈脈數(shù)據(jù)研究院負(fù)責(zé)人趙文元先生和富途企業(yè)服務(wù)合伙人孫月鵬先生對(duì)職場股權(quán)激勵(lì)實(shí)踐的深刻洞見,了解了企業(yè)員工之間的真實(shí)訴求。

今天帶來分享的兩位嘉賓,騰訊咨詢總監(jiān)股權(quán)激勵(lì)專家樊華女士與韋萊韜悅?cè)瞬排c獎(jiǎng)酬咨詢中國區(qū)合伙人張琳女士,則是從企業(yè)搭建股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的角度出發(fā),多維度解析各個(gè)階段激勵(lì)工具、授予節(jié)奏等關(guān)鍵步驟。

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2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告發(fā)布會(huì)上,樊華女士從當(dāng)下最為炙手可熱的港股市場出發(fā),幫助企業(yè)正確理解了IPO與股權(quán)激勵(lì)之間的關(guān)系,打破了以往「只有企業(yè)IPO后,股權(quán)激勵(lì)才有價(jià)值」的錯(cuò)誤認(rèn)知。

在企業(yè)上市前,股權(quán)激勵(lì)最大的魅力在于它的成長性。企業(yè)可以有更高的自由度和靈活度,選擇適合的激勵(lì)工具和授予方案來匹配企業(yè)的管理需求。在這個(gè)階段,由于不需要受到太多的規(guī)則限制,對(duì)企業(yè)和員工而言,手中的激勵(lì)價(jià)值都能有更大的想象空間。

在企業(yè)上市后,手中的激勵(lì)價(jià)值在二級(jí)市場上有了真實(shí)可見的交易價(jià)格,明確感進(jìn)一步加強(qiáng),流動(dòng)性也迅速提升。但由于此時(shí)企業(yè)的激勵(lì)計(jì)劃需要滿足復(fù)雜的監(jiān)管要求,激勵(lì)的靈活性被降低。如何在激勵(lì)員工的同時(shí)保障廣大股東們的利益成為企業(yè)需要重點(diǎn)關(guān)注的問題。

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為了能夠更加直觀地感受企業(yè)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)踐情況,騰訊咨詢團(tuán)隊(duì)從港股市場的新經(jīng)濟(jì)和醫(yī)療健康公司中,挑選出35家上市前估值接近百億的優(yōu)秀公司作為樣本分析研究,呈現(xiàn)如下洞察:

1. 上市前,期權(quán)為最主要的激勵(lì)工具;上市后,限制性股票開始逐漸替代期權(quán)。

從樣本公司上市前三年整體選用的激勵(lì)工具來看,50%的企業(yè)授予期權(quán),13%的企業(yè)兩種工具(期權(quán)+限制性股票)均有授予。期權(quán)作為一種靈活向上的激勵(lì)工具,賦予了員工一個(gè)自由選擇的權(quán)利。同時(shí),期權(quán)鼓勵(lì)增長,分享增值的特性正好符合企業(yè)快速成長,追求增量市場的發(fā)展階段和導(dǎo)向。所以,大部分上市前的公司會(huì)采用期權(quán)為主要的激勵(lì)工具。

隨著臨近上市,引入限制性股票作為激勵(lì)工具的企業(yè)開始增加。原因之一在于很多公司在上市前估值已經(jīng)達(dá)到了較高水平,上市后為了對(duì)沖后期期權(quán)潛水的風(fēng)險(xiǎn),限制性股票的授予可以給激勵(lì)效應(yīng)帶來一定的擔(dān)保作用。與此同時(shí),在這個(gè)階段加入限制性股票的使用,也可以增加公司激勵(lì)工具的豐富性。

企業(yè)上市后的一到兩年,從樣本數(shù)據(jù)來看,超過50%的企業(yè)授予限制性股票,不足10%的企業(yè)授予期權(quán)作為激勵(lì)工具。其實(shí),激勵(lì)工具的選擇是企業(yè)對(duì)市場競爭態(tài)勢和業(yè)務(wù)發(fā)展等情況的綜合考量的結(jié)果。為了讓員工們可以專注于公司內(nèi)在價(jià)值的提升而不被外部市場的波動(dòng)所擾亂,相對(duì)穩(wěn)健的限制性股票成為了大多數(shù)公司的首選。

2. 上市前的授予總量會(huì)維持在5%～14%的水平,中位值約為8.7%。

通過調(diào)研,樊華女士在2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告發(fā)布會(huì)上表示大部分公司會(huì)預(yù)留10%～15%的股權(quán)激勵(lì)池作為授予總量。但在企業(yè)成長的過程中,一方面激勵(lì)授予和融資會(huì)造成股權(quán)池價(jià)值的稀釋,但另一方面公司業(yè)務(wù)的發(fā)展也會(huì)對(duì)提升股權(quán)池的價(jià)值,最終企業(yè)在上市前的授予總量會(huì)維持在5%～14%的水平,中位值約為8.7%。

一般情況下,企業(yè)在上市前會(huì)消耗近80%的授予總量用于前期核心人才的激勵(lì)。剩余近20%的授予量則需要放在上市后作為激勵(lì)池方便后續(xù)的其他授予動(dòng)作。當(dāng)然,企業(yè)也可以根據(jù)自身的發(fā)展和人員激勵(lì)的需求,去動(dòng)態(tài)地調(diào)整企業(yè)的激勵(lì)池規(guī)模。

3. 上市前每年的授予量約為2%～3%;上市后每年的授予量下降,每年不足1%。

對(duì)于企業(yè)而言,激勵(lì)授予不是一蹴而就的,而是根據(jù)企業(yè)自身所處的階段按照節(jié)奏授予。通過樣本公司數(shù)據(jù)顯示,企業(yè)上市前三年的年授予量會(huì)控制在2%左右。但是臨近上市的階段,授予量會(huì)逐漸減少。這樣可以保證企業(yè)能夠在上市后,股權(quán)激勵(lì)池依然可以持續(xù)地對(duì)優(yōu)秀員工進(jìn)行授予。

另一方面,由于股權(quán)激勵(lì)授予本身對(duì)企業(yè)而言也需要支付相應(yīng)的成本。整體來看,每年股份支付的攤銷占比大概占整體營業(yè)收入2%～3%。所以企業(yè)也需要根據(jù)營收情況去衡量整體激勵(lì)授予的節(jié)奏和力度。

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不僅僅是港股市場的股權(quán)激勵(lì)情況的洞察,作為此次《2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告》的出品方之一,韋萊韜悅的張琳女士從高管薪酬和股權(quán)激勵(lì)兩方面,向大家介紹了港美A三地資本市場的股權(quán)激勵(lì)的趨勢。

1. CEO現(xiàn)金薪酬排名呈現(xiàn)行業(yè)多元分布態(tài)勢,房地產(chǎn)、醫(yī)療保健行業(yè)的CEO薪酬最高。

以2020年港美A三地超5000家中國上市公司CEO薪酬數(shù)據(jù)為樣本,選取薪酬排名前50的公司進(jìn)行分析。在CEO付薪前50的榜單中,房地產(chǎn)和醫(yī)療保健行業(yè)占比最高,分別達(dá)到22%(11家)和18%(9家)領(lǐng)跑三大資本市場。

聚焦A股上市公司CEO薪酬水平,盡管由于疫情和政策等方面的影響,房地產(chǎn)行業(yè)的CEO薪酬整體呈下行趨勢。但醫(yī)療保健、可選消費(fèi)、信息技術(shù)和日常消費(fèi)四大行業(yè)的CEO總現(xiàn)金薪酬的水平均有增長。其中,信息技術(shù)和醫(yī)療保健行業(yè)增長率較高,漲幅分別達(dá)14%、8%。

2. 境外上市公司的CEO獲得的長期激勵(lì)占整體薪酬的比例相對(duì)較高。

過往三年的情況顯示,赴港上市中國公司CEO整體薪酬中超過60%的部分都是變動(dòng)薪酬。其中2020年,CEO整體薪酬中股權(quán)激勵(lì)的價(jià)值占比更是達(dá)到了45%,成為過往三年來的最高水平。

而赴美上市中國公司CEO整體薪酬中變動(dòng)薪酬的占比也已過半,但長期激勵(lì)的占比略有下降,其中2020年,CEO整體薪酬中股權(quán)激勵(lì)的價(jià)值占比約為43%。整體來看,港美兩地的高管薪酬中的長期激勵(lì)占比逐漸趨于一致。

3. A股股權(quán)激勵(lì)普及率持續(xù)上升,但仍顯著低于境外上市的中國公司股權(quán)激勵(lì)的普及率

從調(diào)研結(jié)果可以明顯看到,三大資本市場股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的普及率都在持續(xù)上升,總體增長勢態(tài)保持平穩(wěn)。2020財(cái)年,A股上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃普及率較10年前翻了兩番,從不足10%增長到40%;赴港及赴美上市公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃普及率則分別達(dá)到65%與87%。

同時(shí),我們也可以發(fā)現(xiàn)三大資本市場股權(quán)激勵(lì)授予普及率整體格局維持穩(wěn)定。2020年財(cái)年,約10%的A股上市公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)授予,而這一比例在10年前僅約2%。赴港上市中國公司則有23%的公司實(shí)施了授予,而赴美上市中國的授予普及率約為65%,遠(yuǎn)高于A股和赴港上市公司。

除上述三地資本市場的整體情況以外,股權(quán)激勵(lì)當(dāng)中的實(shí)操細(xì)節(jié)如激勵(lì)工具的選擇,激勵(lì)考核指標(biāo)的設(shè)定,激勵(lì)授予節(jié)奏等問題張琳女士也分別在發(fā)布會(huì)上作了解答。更多的詳細(xì)內(nèi)容,可以在《2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告》中找到答案。

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總的來說,此次2021年股權(quán)激勵(lì)研究報(bào)告發(fā)布會(huì)富途與騰訊咨詢、韋萊韜悅、脈脈攜手,從企業(yè)和員工的雙視角出發(fā),深度挖掘從方案設(shè)計(jì)到行權(quán)落地中的激勵(lì)痛點(diǎn),洞悉企業(yè)和員工最真實(shí)的激勵(lì)訴求。

作為貫穿企業(yè)整個(gè)生命周期的重要一環(huán),如何使用科技的手段設(shè)計(jì)出更契合當(dāng)下職場氛圍的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃成為每一個(gè)企業(yè)需要思考的重要課題。

富途企業(yè)服務(wù)為企業(yè)提供一站式ESOP股權(quán)/期權(quán)激勵(lì)管理,包括ESOP股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)、合規(guī)咨詢、信托設(shè)立及行權(quán)落地等全流程服務(wù)。

目前,富途已簽約包括騰訊、小鵬汽車、泡泡瑪特、同程藝龍、騰訊音樂、獵聘、斗魚、中國燃?xì)狻s昌生物、諾輝健康等超300家公司,是TMT、大消費(fèi)、汽車物流、生物醫(yī)藥等多條賽道頭部企業(yè)的首選服務(wù)商。

富途具有萬人規(guī)模的行權(quán)落地實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),經(jīng)過多年打磨,富途ESOP系統(tǒng)穩(wěn)定性與業(yè)務(wù)流程上的體驗(yàn)日趨極致。此外富途ESOP完善的內(nèi)控管理、安全的運(yùn)行體系和專業(yè)的技術(shù)實(shí)力獲得ISO27001 報(bào)告、SCO1 審計(jì)報(bào)告等多項(xiàng)國際權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)可,充分保障企業(yè)的數(shù)據(jù)安全和業(yè)務(wù)安全。

全自研的前中后臺(tái)系統(tǒng),讓富途ESOP股權(quán)激勵(lì)管理靈活性更強(qiáng)、響應(yīng)更快。在公司側(cè),富途ESOP提供專業(yè)高效的管理員系統(tǒng),讓決策者清晰掌握期權(quán)現(xiàn)狀,便捷管理;在員工側(cè),富途ESOP以可視化的數(shù)據(jù)管理系統(tǒng),讓員工更直接地感受到激勵(lì)的價(jià)值。