作者 | 深鵬 數(shù)據(jù)支持|勾股大數(shù)據(jù) 最近的盤面，再一次呈現(xiàn)概念切換，新能源繼續(xù)大跌，而最火的，除了預(yù)制菜，就是國家《 “十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》。 一開盤，已經(jīng)有了一波狂躁。 在數(shù)字化越來越深入，同時高科技不斷被定位為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向的今天，這份規(guī)劃，無疑分量十足，同時也蘊含著未來5年的投資機會。 但是，短期的熱鬧過后，還得細(xì)看一下，究竟哪里是寶藏？哪里是坑？

01

目標(biāo)很宏大

先看看這份規(guī)劃的總目標(biāo)。 到2025年，數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達到10%，數(shù)字化創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展能力大幅提升，智能化水平明顯增強，數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟融合取得顯著成效，數(shù)字經(jīng)濟治理體系更加完善，我國數(shù)字經(jīng)濟競爭力和影響力穩(wěn)步提升。規(guī)劃還提出，加大6G技術(shù)研發(fā)支持力度，加快布局衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)等；加強面向特定場景的邊緣計算能力，強化算力統(tǒng)籌和智能調(diào)度；發(fā)展基于數(shù)字技術(shù)的智能經(jīng)濟，培育智慧銷售、無人配送、智能制造、反向定制等新增長點等。 如果按照4%的年均GDP增速，2025年中國GDP為131萬億，10%就等于13萬億，目標(biāo)宏大，體量也足夠大，增長還很可觀，等于說在宏觀層面定了調(diào)，未來5年數(shù)字化相關(guān)賽道，不怕沒有生意。 不過，從細(xì)分領(lǐng)域去看，也有不少差別。 從增長上看，最大的千兆寬帶用戶數(shù)，翻了差不多10倍， 但這個6000萬的寬帶用戶數(shù)和全國寬帶用戶數(shù)比起來，還不算很大。 第二個增長極，是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)， 平臺應(yīng)用普及率從14.7%升上到45%，翻了2倍多，這個的看頭就相對多一點。如果說4G網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用主要是C端，那5G甚至后面的6G，主要應(yīng)用就在B端，這也是產(chǎn)業(yè)界的共識，而作為B端最重要的應(yīng)用場景之一，工業(yè)制造領(lǐng)域可做的文章就很多，比如現(xiàn)在說得最多的智能制造、無人作業(yè)，如果真能夠?qū)崿F(xiàn)嚴(yán)格意義上的智能制造，那創(chuàng)造的經(jīng)濟價值、社會價值就非常大，這也是中國從“中國制造”走向的“中國智造”最關(guān)鍵的一步棋。 除了這兩個翻倍細(xì)分領(lǐng)域，其他的增長都在1倍或以下，相比而言，增長幅度就比較小了。不過也可以理解，像全國網(wǎng)上零售總額、電子商務(wù)交易規(guī)模，本身的基數(shù)已經(jīng)非常大，尤其是電子商務(wù)交易總額占GDP的比重已經(jīng)高達37%，高基數(shù)下增長放緩是正常的，最重要的是，這兩個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已經(jīng)到了成熟期甚至飽和期，能夠有增長，已屬不易，這兩個領(lǐng)域也是2021年被監(jiān)管重錘的行業(yè)，很難再要求其他。 總的來說，這份規(guī)劃，最有看點的，我認(rèn)為還是在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。

02

應(yīng)該炒什么？

規(guī)劃昨天出來，緊跟著的，就是鋪天蓋地的研究報告、投資策略。 不過，經(jīng)過今天的市場檢驗，不少的所謂受益標(biāo)的，并沒有兌現(xiàn)。比如有不少投資報告說到光纖廠商會直接受益于千兆寬帶用戶數(shù)的增長，但實際上并非如此。 因為光纖網(wǎng)絡(luò)這種基建其實已經(jīng)完成得七七八八，尤其是2013年國家提出過“寬帶中國”戰(zhàn)略，規(guī)劃了后面8年的寬帶建設(shè)任務(wù)，最重要的是，寬帶建設(shè)被首次提升到國家戰(zhàn)略性公共基礎(chǔ)設(shè)施的高度，具體實施上，強制性地要求開發(fā)商的新建樓盤，預(yù)先將入戶光纜布到位，哪個沒做這項工作的，不得驗收通過；而老舊小區(qū)、城中村這些也在三大運營商以及廣電的“深度覆蓋”、“村村通”工程中一步步完善。 也正是因為這種強推式的戰(zhàn)略，使得中國的寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)走在是全世界的前列。所以，如果還以為這份規(guī)劃，能讓光纖廠商來一波利好，明顯是YY過度了。別的不說，直接上圖，作為最大的光纖制造商，亨通光電的走勢，高開低走，典型的消息面炒作，最能夠說明問題了吧。 當(dāng)然，從百兆升級到千兆，并非不需要基礎(chǔ)設(shè)施的投入，只不過線路方面的投資會相對少，主要集中點還在設(shè)備層面，比如運營商側(cè)的傳輸設(shè)備、交換設(shè)備以及核心網(wǎng)，即使不需要新增，擴容也是免不了的。只是，能夠吃到設(shè)備層面的利好，絕對的大頭肯定是華為和中興，可惜最強的華為，不是上市公司。而在客戶終端上，寬帶升級了，至少“貓”得換一個吧，這也是概念股創(chuàng)維數(shù)字漲停的原因。 說到今天炒作比較熱的，還是集中在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)概念，理由很簡單，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)具體到產(chǎn)業(yè)上，最能夠從中獲益的，是大數(shù)據(jù)、云計算、信息安全、人工智能這樣的領(lǐng)域，相關(guān)的標(biāo)的也不少。 技術(shù)含量較高的，有科技巨頭，像云計算，阿里、華為、騰訊就占據(jù)了主要的市場份額，再加上三大電信運營商，以及金蝶、用友這些SaaS廠商，格局基本就這樣了；大數(shù)據(jù)、人工智能這些，基本也都在巨頭們的“射程”范圍。 所以，中長線上看，押注這些巨頭廠商，也是不錯的選擇，尤其是對于被重錘了一年多的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，這份規(guī)劃可能算不上反轉(zhuǎn)，但多少有點雪中送炭的意味，因為不管從國家層面還是從產(chǎn)業(yè)落地層面，要真的實現(xiàn)這個規(guī)劃目標(biāo)，還得依靠這些巨頭們?nèi)ラ_疆辟土，總不能政府躬親入局吧，當(dāng)然前提是這些巨頭要“會做人”。 或許這正是這段時間，互聯(lián)網(wǎng)迎來了一個小高潮的原因吧。市場上有流傳國家對互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重錘有些許放松的意味，投資大佬也在喊話抄底。巨頭們估計也是深諳其中的道理，像騰訊的小馬哥就很識相：騰訊在服務(wù)國家和社會的時候，要做到不缺位、做到位、不越位。 當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)的大漲，還有跌得太慘的原因。 至于其他的中小票，因為規(guī)劃發(fā)布炒一波，會比較猛，但后續(xù)能夠持續(xù)，就不好說了，資金去拉，有蹭概念的因素，還有盤子小的因素，小部分資金就隨便拉個漲停。但是，被游資盯上的，不少就真的是蹭概念，缺乏底層邏輯的支撐，通常是來得快，去得快，不出意外，炒個一兩天就會回落。 所以，炒可以，但千萬別上頭。

03

結(jié)語

年終歲末，通常都是行情比較清淡的，主力機構(gòu)的人，不是在準(zhǔn)備年終總結(jié)，就是在想放假去哪玩，無心戀戰(zhàn)了，加上一年下來，該賺的也賺了，KPI完成，bonus到手，這個時候還出手，萬一有啥差錯，那不是直接影響過年心情。所以還在里面樂此不疲的，大概就是游資和散戶了。 這種資金通常都是醉心于消息面的炒作，特別是政策相關(guān)的，像數(shù)字經(jīng)濟五年規(guī)劃這類重磅規(guī)劃文件，怎能不趁機收割一波？ 何況，近期的新能源持續(xù)回調(diào)，作為去年最大的“吸金獸”，持續(xù)釋放出來的資金，也需要新的承接地，從資金面上看，也能夠解釋為什么這兩天預(yù)制菜可以炒一波。與其不斷地強調(diào)預(yù)制菜的星辰大海，倒不如說只是錢沒地去，要知道資本的脾性，就是這樣：有概念要上，沒概念造概念也要上，最終的目的就是炒一波，賺一波，至于后事如何，重要嗎？ 最近的行情，除了風(fēng)格高地切換，最明顯的還是消息面、政策面，炒中藥如此，炒預(yù)制菜如此，炒數(shù)字規(guī)劃還是如此。 不過，正如前文所說，這類炒作必定是來得快，去得快，因為規(guī)劃對上市公司的真正利好，是長期的，是潤物細(xì)無聲似的，你很難說一個規(guī)劃，就能夠讓相關(guān)上市公司明年的業(yè)績翻一倍，所以可以預(yù)見的是，這種行情不是一日游，就是兩日游，頂多再撐一天，差不多了。 要真的比較好的布局時間點，得推到3、4月份了，那個時候，既有兩會，又有年報，前者讓你明白今年的國家經(jīng)濟該怎么干，后者讓你看看哪家公司成績單好，更重要的是，這個時點也是機構(gòu)們調(diào)倉、加倉的時刻。 所以，對于近期的行情，還是那句話，炒歸炒，別上頭，懂得落袋為安，才是正道。

END