在中國經(jīng)濟(jì)面臨下行加速、疊加疫情等超預(yù)期挑戰(zhàn)的背景下，近日國務(wù)院副總理劉鶴在全國政協(xié)的召開“推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展”專題協(xié)商會上指出，要支持平臺經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，支持?jǐn)?shù)字企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上市。在國家頂層戰(zhàn)略層面釋放了“做大做強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)”的政策信號的同時(shí)，5月25日，人民日報(bào)發(fā)文稱讓更多國產(chǎn)軟件大顯身手。新一代信息技術(shù)日益融入經(jīng)濟(jì)社會各領(lǐng)域全過程，作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展的重要底座，軟件產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)正當(dāng)其時(shí)。 分析人士指出，數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略機(jī)遇下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)將迎來價(jià)值重估，而代表著數(shù)字經(jīng)濟(jì)急先鋒的SaaS行業(yè)也將從中受益。軟件應(yīng)用挑數(shù)字經(jīng)濟(jì)大梁，IT服務(wù)支出和軟件支出占我國整體IT基礎(chǔ)設(shè)施支出比重較低，需求端有較大提升空間。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)扛起穩(wěn)增長大旗 軟件應(yīng)用挑大梁 當(dāng)下，全球經(jīng)濟(jì)的“數(shù)字化”含量越來越高，尤其是新冠肺炎疫情爆發(fā)以來的這三年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正前所未有地影響著世界。《中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展報(bào)告2021》指出，2020年中國數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模達(dá)到39.2萬億元，占GDP比重達(dá)38.6%，保持9.7%的高位增長速度。另有數(shù)據(jù)顯示，2021年數(shù)字經(jīng)濟(jì)在國民經(jīng)濟(jì)中占比已經(jīng)超過40%。在因疫情而停擺的上海，雖然線下消費(fèi)受阻，但是社區(qū)團(tuán)購、生鮮電商等新消費(fèi)迅速補(bǔ)位，小程序、社群、直播等數(shù)字化手段輪番登場，彌補(bǔ)了線下消費(fèi)場景的缺失。 國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況顯示，4月全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降6.1%，而信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長10.3%。1-4月，社會消費(fèi)品零售總額同比下降0.2%，而同期實(shí)物商品網(wǎng)上零售額增長5.2%，數(shù)字經(jīng)濟(jì)成為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行的“穩(wěn)壓器”。 數(shù)字經(jīng)濟(jì)的龍頭就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。因此，全國政協(xié)召開數(shù)字經(jīng)濟(jì)專題協(xié)商會的意味十分明顯，那就是支持互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展。會上強(qiáng)調(diào)不斷“做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)”，使之更好服務(wù)和融入新發(fā)展格局、推動高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)，還明確表示要努力適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)帶來的全方位變革，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅(jiān)戰(zhàn)，支持平臺經(jīng)濟(jì)、民營經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，處理好政府和市場關(guān)系，支持?jǐn)?shù)字企業(yè)在國內(nèi)外資本市場上市，以開放促競爭，以競爭促創(chuàng)新。很顯然，這些都是對當(dāng)前數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的鼓勵(lì)信號。 摩根大通一改此前看跌中概股的態(tài)度，發(fā)布最新研報(bào)表示，正在重新審視短期和長期基本面前景，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在擺脫各種不確定性，未來頭部公司的股價(jià)或?qū)⒊A(yù)期上漲。摩根大通還用實(shí)際行動表明了態(tài)度，其將阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、美團(tuán)等中國的主要互聯(lián)網(wǎng)公司評級都進(jìn)行了上調(diào)，另外摩根大通還對SaaS概念股微盟集團(tuán)展開了大手筆增持。 天風(fēng)證券表示，軟件應(yīng)用挑數(shù)字經(jīng)濟(jì)大梁，國務(wù)院《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》指出，到2025年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到10%。上層軟件應(yīng)用架構(gòu)逐步解耦，細(xì)分賽道開始涌現(xiàn)出各類型國產(chǎn)產(chǎn)品化廠商，軟件應(yīng)用國產(chǎn)供應(yīng)商品類豐富，供給端充足。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，IT服務(wù)支出和軟件支出占我國整體IT基礎(chǔ)設(shè)施支出比重較低，2019年分別為10.62%和3.55%，需求端有較大提升空間。 據(jù)工信部數(shù)據(jù)，1-4月份，我國軟件業(yè)運(yùn)行態(tài)勢平穩(wěn)，軟件業(yè)務(wù)收入27735億元，同比增長10.8%，增速較一季度回落0.8個(gè)百分點(diǎn)；軟件業(yè)利潤總額2785億元，同比下降1.4%，降幅較一季度收窄2.5個(gè)百分點(diǎn)。分領(lǐng)域來看，軟件產(chǎn)品、信息安全產(chǎn)品和服務(wù)收入增速加快。 SaaS產(chǎn)業(yè)獲價(jià)值重估 堅(jiān)定創(chuàng)新謀出路 一般來說，數(shù)字經(jīng)濟(jì)分為“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”和“產(chǎn)業(yè)數(shù)字化”兩個(gè)方面，前者是指數(shù)字技術(shù)應(yīng)用類企業(yè)；后者是指用數(shù)字科技改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括各種新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)以及相關(guān)新業(yè)態(tài)新模式。通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型，企業(yè)可以充分利用數(shù)字技術(shù)對其生產(chǎn)、運(yùn)營、管理和營銷等環(huán)節(jié)進(jìn)行全方位、多角度、全鏈條的改造和應(yīng)用，從而實(shí)現(xiàn)數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化、個(gè)性化發(fā)展。 在中國企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大潮中，以微盟、金蝶等為代表的SaaS企業(yè)成為了產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的“急先鋒”，通過持續(xù)發(fā)揮自身數(shù)字化能力，推出數(shù)字化轉(zhuǎn)型服務(wù)供給，加速數(shù)字技術(shù)與各商業(yè)行業(yè)相結(jié)合，解決了企業(yè)“不敢轉(zhuǎn)”、“不能轉(zhuǎn)”、“不會轉(zhuǎn)”的難題，讓人們進(jìn)入了“軟件定義、數(shù)據(jù)驅(qū)動、平臺支撐、智能主導(dǎo)、服務(wù)增值”的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代。 以微盟SaaS服務(wù)為例，微盟根據(jù)企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中的實(shí)際需求，推出微商城、智慧零售、智慧餐飲等垂直類產(chǎn)品，為行業(yè)客戶提供開箱即用的SaaS軟件服務(wù)，為企業(yè)“上云”、“用云”提供便利，最為典型的就是商家可以依托微信小程序等去中心化平臺，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化銷售、數(shù)字化營銷、私域沉淀、全時(shí)全域經(jīng)營等，搭建數(shù)字化基建，驅(qū)動可持續(xù)智慧增長。財(cái)報(bào)顯示，2021年微盟收入26.86億元，同比增長36.4%，在中國時(shí)尚零售百強(qiáng)中，微盟客戶已占比超40%。在經(jīng)濟(jì)下行壓力下微盟取得如此成績實(shí)屬難得。 在國內(nèi)SaaS廠商共同助力下，中國SaaS行業(yè)迎來的蓬勃發(fā)展的階段。艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國SaaS行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到322.6億元，后續(xù)還將繼續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)427.9億元，2023年或?qū)⑼黄?00億元。政策層面也關(guān)注到了SaaS軟件的價(jià)值。 然而，SaaS這一優(yōu)質(zhì)賽道這兩年卻一樣遭遇了“資本寒冬”，包括微盟在內(nèi)的國內(nèi)SaaS公司都跌去了很大一部分估值。從PS來看，中國SaaS行業(yè)PS平均值為1.09，而美國SaaS則有5.25，顯然中國SaaS是被低估的。 究其原因，除了疫情及國際環(huán)境導(dǎo)致的資本避險(xiǎn)情緒，還與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)強(qiáng)監(jiān)管有關(guān)。近兩年，無論是互聯(lián)網(wǎng)反壟斷還是“互聯(lián)互通”，每次關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)監(jiān)管消息出來，SaaS行業(yè)似乎總會受到波及，遭到“錯(cuò)殺”。這也說明，市場對于SaaS行業(yè)存在一定的誤解。SaaS雖然屬于互聯(lián)網(wǎng)范疇，但不同于平臺經(jīng)濟(jì)，其路徑是“去中心化”的。以電商為例，電商SaaS具有私域?qū)傩裕軌驇椭髽I(yè)擺脫對中心化平臺的依賴，建立自己的完整獨(dú)立運(yùn)營體系，沉淀私域。電商SaaS這幾年能異軍突起，就是源于私域流量的爆發(fā)。業(yè)界一致認(rèn)為，電商類SaaS有望持續(xù)從私域流量中受益。 另外，還有聲音用“SaaS不盈利”說事，認(rèn)為當(dāng)前SaaS行業(yè)普遍虧損，因此不看好SaaS發(fā)展前景。實(shí)際上，SaaS行業(yè)是長周期優(yōu)質(zhì)賽道，其本身的商業(yè)模式就決定了這個(gè)行業(yè)的公司在成長期無法快速實(shí)現(xiàn)盈利。SaaS行業(yè)的鼻祖Salesforce2004年上市，也直到2017年才首次實(shí)現(xiàn)盈利，說明SaaS是需要長期投入的領(lǐng)域，盈利并不急于一時(shí)，這對公司和投資機(jī)構(gòu)都是耐心與意志力的考驗(yàn)。 回顧國內(nèi)SaaS行業(yè)，面對國產(chǎn)操作系統(tǒng)“卡脖子”難題，微盟集團(tuán)潛心經(jīng)營、加大研發(fā)投入，在今年3月上線“WOS”新商業(yè)操作系統(tǒng)，牢筑智慧新商業(yè)底座，驅(qū)動數(shù)字資產(chǎn)沉淀和價(jià)值釋放，推動中國商業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)化發(fā)展和產(chǎn)業(yè)鏈升級。借助這個(gè)系統(tǒng)，微盟一方面可以連接商家和企業(yè)，以SaaS應(yīng)用平臺賦能實(shí)體商業(yè)；一方面可以開放海量資源、聚合生態(tài)伙伴和開發(fā)者，基于PaaS平臺創(chuàng)造中長尾的應(yīng)用和服務(wù)，共建產(chǎn)業(yè)共創(chuàng)平臺。對于企業(yè)而言，WOS可以幫助企業(yè)更好的實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，破解不確定環(huán)境下的焦慮，獲得高產(chǎn)值與高成長。 “實(shí)踐反復(fù)告訴我們，關(guān)鍵技術(shù)是要不來、買不來、討不來的。特別是在信息技術(shù)深刻影響各行各業(yè)轉(zhuǎn)型升級，時(shí)刻關(guān)乎千家萬戶美好生活的當(dāng)下，中國軟件業(yè)比過去任何時(shí)候都更需要把創(chuàng)新主動權(quán)、發(fā)展主動權(quán)牢牢掌握在自己手上”，《人民日報(bào)》5月25日發(fā)文指出，踏上新征程，推進(jìn)軟件業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)競爭力新躍升，仍然需要增強(qiáng)憂患意識、堅(jiān)定創(chuàng)新信心，以研用并舉贏得更廣闊的發(fā)展空間。 正是源于始終保持一顆堅(jiān)定創(chuàng)新的心，在WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)和跨行業(yè)、多維度的布局之下，微盟明顯已經(jīng)不再聚焦于功能強(qiáng)大但生態(tài)界限明確的工具型SaaS，而是真正承擔(dān)起中國SaaS生態(tài)建設(shè)者的責(zé)任。2021 年，微盟云平臺新增超50家優(yōu)質(zhì)生態(tài)合作伙伴，上線超400個(gè)云市場應(yīng)用。微盟幫助合作伙伴實(shí)現(xiàn)多倍收入增長，讓行業(yè)發(fā)展打破角色障壁，激發(fā)了數(shù)字商業(yè)的深層活力。中信證券指出，與第三方開發(fā)者共建應(yīng)用生態(tài)，最大化滿足客戶的個(gè)性化SaaS 應(yīng)用需求，微盟有望在應(yīng)用生態(tài)培育成熟后，通過抽傭/分成等方式實(shí)現(xiàn)貨幣化。 風(fēng)宜長物放眼量。權(quán)威機(jī)構(gòu)Gartner發(fā)布的報(bào)告顯示，2022年，軟件即服務(wù)（SaaS）仍然是最大的公有云服務(wù)細(xì)分市場，該領(lǐng)域的最終用戶支出預(yù)計(jì)將達(dá)到1766億美元。這意味著，SaaS作為推動企業(yè)上云的利器，將是一個(gè)坡長雪厚的黃金賽道，長期邏輯不變，價(jià)值未來可期。